O que é Yield to Maturity (YTM)
Yield to Maturity (YTM) é um indicador financeiro que representa a taxa de retorno que um investidor pode esperar obter ao manter um título até o vencimento. Em outras palavras, o YTM é a taxa de juros anualizada que um investidor receberá se mantiver o título até o final do prazo, levando em consideração o preço de compra do título, os pagamentos de cupom e o valor nominal do título.
Como calcular o Yield to Maturity
Para calcular o Yield to Maturity de um título, é necessário levar em consideração o preço de compra do título, os pagamentos de cupom, o valor nominal do título e o prazo até o vencimento. A fórmula para calcular o YTM é complexa e envolve uma série de variáveis, incluindo o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros do título.
Importância do Yield to Maturity
O Yield to Maturity é uma métrica importante para investidores, pois fornece uma medida precisa do retorno que podem esperar obter de um investimento em títulos. Ao comparar o YTM de diferentes títulos, os investidores podem tomar decisões informadas sobre quais títulos oferecem o melhor potencial de retorno.
Relação entre YTM e preço do título
Existe uma relação inversa entre o Yield to Maturity e o preço do título. Isso significa que, à medida que o YTM aumenta, o preço do título diminui e vice-versa. Isso ocorre porque os investidores exigem uma taxa de retorno mais alta para compensar o risco associado a títulos com YTM mais baixo.
YTM e risco de mercado
O Yield to Maturity também está relacionado ao risco de mercado. Títulos com YTM mais altos geralmente são considerados mais arriscados, pois oferecem um retorno potencialmente maior, mas também estão sujeitos a maior volatilidade de preços. Por outro lado, títulos com YTM mais baixos são geralmente considerados menos arriscados, mas oferecem um retorno menor.
YTM e taxas de juros
O Yield to Maturity é influenciado pelas taxas de juros de mercado. Quando as taxas de juros sobem, o YTM de títulos existentes diminui, pois os investidores exigem uma taxa de retorno mais alta para compensar o aumento das taxas de juros. Da mesma forma, quando as taxas de juros caem, o YTM de títulos existentes aumenta.
YTM e reinvestimento de cupons
O Yield to Maturity assume que os pagamentos de cupom recebidos ao longo da vida do título são reinvestidos à mesma taxa de retorno do YTM. No entanto, na prática, os investidores podem não ser capazes de reinvestir os pagamentos de cupom a essa taxa, o que pode afetar o retorno real do investimento.
Limitações do YTM
É importante ressaltar que o Yield to Maturity tem suas limitações. Por exemplo, o YTM não leva em consideração a possibilidade de o emissor do título não cumprir com seus pagamentos de cupom ou de principal. Além disso, o YTM não considera o impacto da inflação sobre o retorno do investimento.
Conclusão